本周沪铝主力2412合约周五下午收于20795元/吨，周环比涨0.17%。 本周沪铝全体呈震动走势： 氧化铝后市供应预期改进，但现货仍紧，月间持续呈Back结构；淡旺季切换，铝需求放缓，但电解铝周产值增幅有限，供需均放缓，周内沪铝震动为主。微观，美国9月中心PCE同比涨2.7%，预期2.6%; 8、9月非农工作共下修11.2万人，因飓风和停工，10月非农骤降至1.2万人，远低预期；美降息预期重复。国内PMI好转，楼市现拐点。供应，几内亚旱季完毕，氧化铝出产赢利可观，后续供应严重有缓解预期，但现货仍紧。电解铝周产值增幅放缓，到10月31日国内电解铝周产值83.34万吨，环比增0.02万吨。 需求，部分地区环保管控，加之淡旺季切换，本周铝材全体开I率周环比降0.6个百分点。库存，本周国内电解铝和铝棒现货库存周内均去库； LME铝仍呈去库趋势。下周美大选、美联储议息、国内常委会，微观扰动将加重；淡旺季切换，铝材开工率开端下滑，电解铝产值增幅有限，供需均放缓；供需短期驱动有限，微观不确定性加大，下周张望为宜。美国9月中心PCE物价指数同比涨2.7%，预期2.6%，前值2.7%; 8、9月非农工作人数共下修11.2万人，因飓风和停工影响，10月非农骤降至1.2万人，远低预期；美联储降息预期重复。国内向好，统计局10月制造业PMI为50.1,前值49.8，预期49.5; 非制造业PMI为50.2,前值50。楼市现拐点，10月商品房成交同比环比均增。部分地区环保管控，加之淡旺季切换，本周铝材全体开工率周环比降0.6个百分点，其间：部分北方地区铝型材被要求环保减产，加之光伏型材加工费欠安，铝型材开工率环比降1.5个百分点；环保查看，且淡旺李切换，铝板带开工率周环比降2个百分点；铝箔、铝线缆、原生铝合金开工率暂持稳。到11月1日进口铝土矿港口发运224.36万吨，周环比增38.26万吨。 几内亚旱季完毕，氧化铝出产赢利可观，后续供应严重有缓解预期，但现货仍紧，到11月1日国内氧化铝周产值161.1万吨，环比减5.3万吨。电解铝产能利用率提高空间存在约束，周产值增幅放缓，到10月31 日国内电解铝周产值83.34万吨，周环比增0.02万吨。本周国内电解铝和铝棒现货库存周内均去库； LME铝仍呈去库趋势。据Mysteel, 周四电解铝现货库存61万吨，较周一-减1.3万吨，较上星期四减0.8万吨；周四铝棒现货库存12.7万吨，较周一减0.2万吨，较上星期四增0.2万吨。铝锭现货商场到货偏少，下流刚需收购，铝锭社库再减，现货升贴水周环比有所走强，周五升贴水40元/吨。周五沪铝12-01月差收于0元/吨，周环比走强。本周LME铝0-3M贴水有所缩窄，周五贴水29.73美元/吨。本周动力煤现货、冰晶石价格持稳，预焙阳极小幅走弱，但氧化铝、氟化铝价格走强，电解铝冶炼本钱持续添加；电解铝现货价格革新有限，震动为主；本周电解铝冶炼赢利持续缩窄。

　　到11月1日进口铝土矿港口发运224.36万吨，周环比增38.26万吨

　　现货仍紧，到11月1日国内氧化铝周产值161.1万吨，环比减5.3万吨

　　部分地区环保管控，加之淡旺季切换，本周铝材全体开工率环比降0.6个百分点

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